A négy legismertebb és leginkább ajánlott forint alapú állampapírt mutatom be röviden és egyszerűen.
Fontos, hogy az állampapírt bármikor eladhatjuk lejárata előtt (kivéve a kamatfizetéseket megelőző két munkanap), viszont lehet, hogy ekkor árfolyamveszteséggel tudjuk csak eladni!
Diszkont kincstárjegyek (DKJ)
Ezek kizárólag egy évnél rövidebb futamidejű papírok. Ez nem ad kamatot, hanem az árfolyamból származik a hozam (nyereség).
Ha megtartjuk a lejáratig, akkor előre kiszámítható hozamot fogunk kapni!
A DKJ eladási ára (ezen tudjuk megvenni) %-ban van megadva. Ez mindig 100 %-nál kisebb és a futamidő végén a 100 %-ot fizeti ki.
Akkor érdemes választanunk, ha rövid távra szeretnénk befektetni vagy úgy gondoljuk, hogy a későbbiekben a hosszabb lejáratú állampapírok hozama a mainál magasabb lesz.
Fix kamatozású állampapírok
Ezek 1 évnél hosszabb futamidejű állampapírok, ahol már kamatot is kapunk évente. Itt a hozam az árfolyamnyereség és a kamat összege.
Ha megtartjuk a lejáratig, akkor előre kiszámítható hozamot fogunk kapni!
Van egy fontos megjegyzés: a 2019. június 3. előtt kibocsátott állampapírok kamatadó kötelesek!
A következő jelű állampapírok után nem kell kamatadót fizetni: 2023/C , 2025/C , 2026/E , 2026/F , 2028/B , 2029/A , 2032/A , 2033/A , 2034/A , 2041/A
Mi alapján kell választanunk?
- Rövidebb futamidejű állampapírt érdemes venni, ha úgy gondoljuk, a kamatok felfelé mennek a jövőben. Egyszerűbben megfogalmazva, ha a magas inflációt tartósnak, emelkedőnek gondoljuk, akkor érdemes rövidbe fektetni és a lejáratkor ismét betenni rövidebb futamidejűbe.
- Hosszabb futamidejűt érdemes venni, ha a kamatok csökkenésére számítunk a jövőben, emiatt be akarjuk „biztosítani” a szokásosnál magasabb hosszútávú hozamot. Egyszerűbben, ha úgy gondoljuk, hogy az infláció csökkenni fog, akkor már most érdemes hosszúba fektetni.
Bónusz Magyar Állampapír (BMÁP)
Ez 3 éves futamidejű, változó kamatozású állampapír, amely 2022 szeptemberében indult újra.
Kiemelendő, hogy ennek nem tudjuk előre kiszámolni a hozamát, mivel nem fix a kamata.
A kamata a kamatmérték meghatározásának időpontját megelőző négy eredményes, 3 hónapos Diszkont Kincstárjegy aukción kialakult átlaghozamok, adott aukción elfogadott mennyiségekkel súlyozott számtani átlaga, amihez még hozzájön 1,5 % (illetve van olyan, ami egy idő után 2,5 %). A kamatfizetés háromhavonta történik.
BMÁP esetén nem kell kamatadót fizetni!
Akkor érdemes választani, ha úgy gondoljuk, hogy a következő 3 évben a diszkont kincstárjegy hozamai magasak maradnak. Ha a hozamok csökkenésére számítunk, akkor érdemes egy fix állampapírt választani.
Prémium Magyar Állampapír (PMÁP)
Ez változó kamatozású állampapír, amelynek kamata az inflációhoz kötött. Emiatt lett népszerű a lakosság körében.
Kiemelendő, hogy ennek nem tudjuk előre kiszámolni a hozamát, mivel nem fix a kamata.
Az éves kamat a kamatbázis (ez az infláció) és a kamatprémium (0,25 %) összege.
A kamatbázis a megállapítás évét megelőző naptári évre vonatkozóan a Központi Statisztikai Hivatal által közzétett éves átlagos fogyasztói árindex-változás százalékos mérték.
Ez azt jelenti, hogy a 2022-es fogyasztói árindex-változás (köznyelvben infláció) a 2024-ben kapott kamatban jelenik meg! (Vagyis egy év inflációjához kötött kamatot mindig a következő utáni évben kapjuk meg.)
2023.08.01. után már csak egyfajta PMÁP vásárolható az Államkincstárnál: a 2032/J jelű állampapír. A fenti kamatbázishoz hozzá kell adni 0,25 % kamatprémiumot. Minden év április 22-én fizet kamatot.
(Azért írtam az Államkincstárat, mert a másodlagos piacon, pl. bankoknál előfordulhat, hogy tudunk venni régebbi típusú PMÁP-ot.)
Ezt akkor érdemes választani, ha úgy gondoljuk, a fogyasztói árindex-változás nagyjából lefedi a „tényleges” inflációt. Ebben az esetben ugyanis nem csökken reálértékben a befektetésünk.
Ha viszont úgy gondoljuk, jelentősen csökkenni fog az infláció, akkor már lehet, hogy egy hosszabb távú, 10 % körüli vagy magasabb hozamot adó fix állampapír jobb választás.
PMÁP esetén nem kell kamatadót fizetni!
Összegezve:
- Ha a hozamok (infláció) esésére számítunk, érdemes egy több éves lejáratú, fix kamatozású állampapírt választani.
- Ha úgy gondoljuk, hogy a hivatalos (KSH-s) infláció több évig magas marad, akkor a PMÁP-ot érdemes választani.
- Ha rövid távon keresünk magas hozamot, akkor a DKJ-k közül érdemes a legmagasabb hozamút választani.
- Ha hosszabb távon szeretnénk befektetni és tudni akarjuk a lejáratkor kapott összeget, akkor egy fix kamatozású állampapírt érdemes választani.
Mit javasolok én?
Tapasztalataim szerint az emberek többsége szereti az állandóságot és a kiszámíthatóságot. Ezek alapján leginkább a DKJ-t és a fix kamatozású (kamatadómentes) állampapírt ajánlanám.
Ezen kívül még a PMÁP jöhet szóba, mivel sokan magas inflációra számítanak a jövőben (2-3 éves távlatban én magam is), emiatt ez könnyen érthető mindenki számára.
A BMÁP a diszkont kincstárjegyhez kötött, így azoknak jó választás, akik emelkedő hozamkörnyezetet várnak.